本周巨匠资金面值得把稳的变化是：1）咱们跟踪的EPFR资金数据显现，戒指本周三（12月11日），主动外资流出加快，被迫外资再度转为流出；2）互联互通方面，本周北向资金日均成交限制较上周扩大，南向资金流入小幅加快；3）巨匠股票和债券市集流入加快，货币市集转为流出；4）好意思股流入收窄，新兴市集流出限制扩大。
国内资金面，主动外资流出加快，被迫外资再度流出。年底干涉战略重要窗口期，市集也随之彰着波动。周初政事局会议定调积极，首提“超惯例逆周期休养”、时隔十余年再提“适度宽松”的货币战略、强调“愈加积极有为的宏不雅战略”和“稳住楼市股市”，一度鼓吹市集大涨；但市集在充分消化预期后，依然期待具体限制落地。再加上周五中央经济责任会议在一些市集温情的问题上（如财政刺激力度、奢侈补贴等）的增量信息有限，以致部分措辞如加强平台经济监管、未提超惯例逆周期休养等对于部分投资者，尤其是国外资金而言，可能是不足预期的。这一布景下，上周主动外资流出4.8亿好意思元，较前一周2.5亿好意思元的流出加多近一倍；被迫外资也再度流出（上周流出2.3亿好意思元vs. 前一周流入4.6亿好意思元）。咱们此前请示，在国内战略力度和煦但有限的假定下，市集保管震撼仍是基准格式，但若出现因关税等扰动出现大幅波动，反而不错提供更好的买点。
巨匠资金面，印度市集流出扩大，好意思股流入收窄，日股流出扩大。戒指本周三（12月5日-12月11日），印度市集主动外资流出扩大至2.8亿好意思元（vs. 上周流出0.7亿好意思元），好意思股本周流入收窄至5.4亿好意思元（vs. 上周流入24.6亿好意思元），日本股市流出扩大至4.5亿好意思元（vs. 上周流出2.2亿好意思元）。
中国市集：主动外资流出加快，被迫外资转为流出；南向流入小幅飞腾
国外资金：EPFR显现主动外资流出中国市集加快，被迫外资转为流出。戒指本周三（12月5日-12月11日），A股主动外资流出1.8亿好意思元（vs. 上周流出1.1亿好意思元），被迫资金转为流出2.1亿好意思元（vs.上周流入2.1亿好意思元）；与此同期，港股和ADR国外资金合座流出7.1亿好意思元（vs. 上周流入2.2亿好意思元），其中主动资金流出4.8亿好意思元（vs.上周流出2.5亿好意思元），被迫资金转为流出2.3亿好意思元（vs.上周流入4.6亿好意思元）。
互联互通资金：北向资金自8月16日起住手浮现净买入金额，本周日均成交额扩大。本周（12月9日-12月13日）北向资金日均成交金额达2,306亿元，大于上周的1,930亿元成交金额。个股方面，贵州茅台、宁德时间、赛力斯、东方钞票和中国祯祥等标的成交限制最大。
南向流入小幅加快，内地银行板块流入最多。本周（12月9日-12月13日）南向资金绸缪流入211.2亿港币，日均流入42.2亿港币，较上一周日均流入36.6亿港币有所加多。行业层面，内地银行、动力/原材料与奢侈等板块上周获南向资金流入最多。个股方面，南朝上周最意思阿里巴巴、斥地银行和中国移动等，但卖出腾讯、好意思团与中海油等。
巨匠市集：巨匠股票和债券市集流入加快，货币市集转为流出；好意思股流入收窄，新兴市集流出限制扩大
跨市集和资产：好意思股流入收窄，新兴市集进一步流出。主动外资上看，好意思股本周流入收窄至5.4亿好意思元（vs. 上周流入24.6亿好意思元），发达欧洲流出限制扩大至32.2亿好意思元（vs. 上周流出5.4亿好意思元），日本股市流出扩大至4.5亿好意思元（vs. 上周流出2.2亿好意思元），新兴市集流出加快至20.9亿好意思元（vs. 上周流出9.4亿好意思元）。合座上看，巨匠股票和债券市集流入加快，货币市集转为流出。
建设比例：戒指10月30日，投资想法为巨匠的主动基金对中国建设比例低于基准约0.21ppt，较9月底的低配0.16ppt小幅扩大。较2024年9月，建设比例上，投资想法为巨匠的主动基金对好意思国（+1.66ppt）、巴西（+0.13ppt）增配较多，英国（-0.45pt）、日本（-0.34ppt）减配较多；超低配比例上，10月好意思国（+0.7ppt）、法国（+0.13ppt）、巴西（+0.03ppt）超低配比例上行较多，德国（-0.22pt）、日本（-0.19ppt）、中国（-0.05ppt）等超低配比例下滑较多。地区类型上看，处置东说念主来自欧洲的基金为合座流出主力；板块层面看，国外资金对中国医疗保健、奢侈、半导体及硬件、老本品超配，对互联网、金融及房地产低配。
Source
著述着手
本文摘自：2024年12月14日也曾发布的《重要战略窗口期的外资动向》
分析员 刘刚 CFA SAC 握业文凭编号：S0080512030003 SFC CE Ref：AVH867
分析员 张巍瀚 SAC 握业文凭编号：S0080524010002 SFC CE Ref：BSV497
分析员 吴薇 SAC 握业文凭编号：S0080524070001
磋议东说念主 王牧遥 SAC 握业文凭编号：S0080123060036Legal Disclaimer
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